科技巨頭蘋(píng)果(NASDAQ：AAPL)最近幾個(gè)季度的最后銷售表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。然而，半月無(wú)錫外圍預(yù)約（外圍上門）外圍外圍上門外圍女（電話微信180-4582-8235）一二線城市外圍預(yù)約、空姐、模特、留學(xué)生、熟女、白領(lǐng)、老師、優(yōu)質(zhì)資源在本季度只剩下半個(gè)多月的蘋(píng)果時(shí)間里，分析師們現(xiàn)在預(yù)計(jì)該公司的收官收入將出現(xiàn)同比下降。
奧本海默(Oppenheimer)的平淡一位分析師將蘋(píng)果公司的目標(biāo)價(jià)下調(diào)了20美元，原因是最后蘋(píng)果下調(diào)了2023財(cái)年的預(yù)期。
需求破壞的半月概念可能比許多人意識(shí)到的更重要，這也是蘋(píng)果瑞士信貸(Credit Suisse)上周發(fā)布的報(bào)告中的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，該報(bào)告下調(diào)了蘋(píng)果的收官預(yù)期。如果你想買一部新的平淡iPhone，可能需要一兩個(gè)星期才能買到，最后你可能不介意等待。半月無(wú)錫外圍預(yù)約（外圍上門）外圍外圍上門外圍女（電話微信180-4582-8235）一二線城市外圍預(yù)約、空姐、模特、留學(xué)生、熟女、白領(lǐng)、老師、優(yōu)質(zhì)資源然而，蘋(píng)果如果你被告知可能需要幾個(gè)月才能買到，收官也許你會(huì)換一個(gè)品牌，或者找一個(gè)更便宜的iPhone。
蘋(píng)果已經(jīng)告訴我們，供應(yīng)問(wèn)題主要與Pro機(jī)型有關(guān)，這是價(jià)格較高的機(jī)型。別忘了，蘋(píng)果今年真的將其智能手機(jī)產(chǎn)品進(jìn)行了隔離，非pro機(jī)型的升級(jí)較少，包括沒(méi)有獲得最新的芯片組。特別是隨著圣誕節(jié)和其他重要節(jié)日的到來(lái)，對(duì)一些消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，延遲的時(shí)間越長(zhǎng)，需求延遲可能就不是他們的選擇。
在幾周前我寫(xiě)的一篇關(guān)于蘋(píng)果的文章中，我詳細(xì)介紹了街頭分析師是如何開(kāi)始下調(diào)他們的收入預(yù)期的。這不是一個(gè)好跡象，因?yàn)槲覀冸x季度結(jié)束還有幾周，然后大約再過(guò)4周，公司才會(huì)真正發(fā)布報(bào)告。
不幸的是，我們本周遇到了一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，如下圖所示，市場(chǎng)平均數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果在12月當(dāng)季的收入將同比下降。大約9個(gè)月前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這一時(shí)期的增長(zhǎng)將超過(guò)6.6%，按美元計(jì)算，增幅將超過(guò)82億美元。
Apple Fiscal Q1 Revenue Estimate Average (Seeking Alpha)
仍有至少一位分析師預(yù)計(jì)蘋(píng)果第一財(cái)季營(yíng)收將超過(guò)1300億美元，增幅約為5%。如果未來(lái)幾周出現(xiàn)更多的預(yù)期下調(diào)，我當(dāng)然不會(huì)感到驚訝，尤其是如果富士康工廠的報(bào)告沒(méi)有很快顯示出大幅改善的話。
上述平均營(yíng)收預(yù)估是未經(jīng)調(diào)整的，這意味著它包括了蘋(píng)果由于日歷的下降方式而在本季度多出的一周所獲得的幫助。如果蘋(píng)果今年使用與去年完全相同的13周時(shí)間，分析師現(xiàn)在的平均預(yù)測(cè)很可能是下跌3%，甚至更多。
隨著分析師下調(diào)營(yíng)收預(yù)期，這也意味著每股收益增幅可能遠(yuǎn)低于此前預(yù)期。6個(gè)月前，在截至2023年9月的本財(cái)年，華爾街的預(yù)期價(jià)格為6.54美元，而去年同期為6.11美元。現(xiàn)在，市場(chǎng)只要求每股增長(zhǎng)一毛錢，如果考慮到日歷的變化，這可能意味著下跌。
由于回購(gòu)，蘋(píng)果的股票數(shù)量每年也會(huì)下降3%左右，所以目前的平均估計(jì)表明，52周的年凈收入百分比下降了5%左右。如果這一結(jié)果成真，將是蘋(píng)果過(guò)去四年中每股收益增長(zhǎng)最差的一年。
我提出每股收益增長(zhǎng)的想法，是因?yàn)樗屛覀兞私獾焦乐怠ＬO(píng)果公司周二收盤時(shí)的股價(jià)為23.43倍，而目前市場(chǎng)對(duì)其2023財(cái)年每股收益的平均預(yù)期為6.21美元。如果回到12月13日，也就是過(guò)去五年里最接近的交易日，蘋(píng)果當(dāng)天的收盤價(jià)是當(dāng)年最終財(cái)報(bào)公布時(shí)每股收益的20.08倍。
因此，如果每股收益下降到6美元，而你的目標(biāo)市盈率大致平均為20倍，那么你將看到120美元的股價(jià)。我目前并不是在呼吁蘋(píng)果股價(jià)下跌那么多，只是舉個(gè)例子，說(shuō)明你可以如何看空蘋(píng)果的估值，尤其是考慮到今年的每股收益預(yù)計(jì)不會(huì)增長(zhǎng)。
最后，現(xiàn)在已經(jīng)到了蘋(píng)果第一財(cái)季的關(guān)鍵時(shí)刻，分析師們現(xiàn)在開(kāi)始考慮這家智能手機(jī)巨頭的需求可能遭到破壞。雖然整體數(shù)字現(xiàn)在顯示出下降，但如果考慮到日歷變更導(dǎo)致的季度多出的天數(shù)，這個(gè)數(shù)字更糟。
由于預(yù)計(jì)每股收益將出現(xiàn)多年來(lái)最疲弱的增長(zhǎng)，甚至可能出現(xiàn)下降，我們可能會(huì)看到更多的目標(biāo)價(jià)下調(diào)。這意味著，除非市場(chǎng)在2023年初迅速?gòu)?fù)蘇，否則蘋(píng)果股價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下跌。
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